不抱团，去哪儿

不抱团，去哪儿？

　　公募为了调仓避险，私募为了追求绝对收益，近期都开始关注一些前期低配板块，而基本面的边际改善则为机构的买入增加了更多理由。

　　上周游戏板块集体暴涨，今日地产、钢铁、建材板块等周期板块异动，据记者了解，机构均有参与，而这些此前被机构低配的行业均成为调仓换股的重点关注行业。

　　南方某基金公司基金经理表示，目前市场对宏观经济的预期较低，年内“顺周期”板块表现均较不理想，但未来只要经济下行速度略好于预期，包括房地产产业链、汽车等顺周期板块都将有机会。

　　陈光明则认为，明年可能的超额收益的地方包括：一是持续超预期的一流公司，业绩的增长反映到股价的增长是非常顺理成章的；二是短期承压导致估值便宜的优秀公司；三是有二流价格的一流公司。

　　不过，他同时强调，虽然在个股选择上还是要以基本面为锚，行业龙头依然是关注的重点。“大家还是要小心，目前的经济环境下，不处于细分行业前三位的公司可能风险系数还是比较大，这个市场总体来讲还是在强者恒强的过程中。”

　　也有私募人士指出，目前处于低位的板块个股未必明年就能表现得很强，如果经济下行超预期，机构还是会重新抱团这些业绩确定性较高的个股及板块，板块轮动现象也未必会出现。

　　可以部分得到印证的是，就在白龙马连续遭遇基金抛售之际，北向资金却坚定入场捡筹码，体现了不同性质的资金投资行为的差异。以我武生物为例，11月22日当天，就在机构集中抛售1.08亿元的时候，北向资金通过深港通专用账户，买入净额达1861.29万元。